Sobre el Nuevo Desarrollismo (Parte I)

Hay un conjunto de ideas sobre el desarrollo económico autodenominado Nuevo Desarrollismo. Se basa en dos recomendaciones puntuales, a saber:
A.  La política monetaria debe orientarse en preservar un tipo de cambio real competitivo y estable (TCRCE, según sus siglas).
B.  El Estado debe mantener una política fiscal fuertemente expansiva, en especial en épocas de crisis.
Veamos en detalle en qué consiste la primera tesis y dejemos la segunda para otro momento. Se supone que un TCRCE generaría incentivos para el sector de bienes transables, impulsando la producción y el empleo. Sin embargo, su sostenimiento en el tiempo genera también consecuencias no deseadas: