YPF y el valor de la reputación

10/08/2012

El año pasado escribí un post ejemplificando como la construcción de reputación permitía a Roger Waters llenar nueve River para presentar The Wall. Hoy vamos a ver un ejemplo de lo opuesto: como no tener reputación obliga al gobierno a subir el precio del gas en boca de pozo para dar señales para invertir.

Ayer se anunció la suba del precio del gas en boca de pozo de un 300%:

La Presidenta Cristina Fernández de Kirchner, anunció este jueves un aumento del 300% en el precio del gas en boca de pozo, de 15 a 60 centavos de peso el metro cúbico. Asimismo explicó que este movimiento reportará una rentabilidad de $900 millones para las empresas (YPF tiene el 51% del mercado) y unos $119 millones para las provincias productoras. “Este aumento fue a cambio de negociar planes de inversión para producir más gas”, dijo.

Así lo anunció durante la inauguración de una planta de YPF en la localidad de Ensenada. La Jefa de Estado también afirmó que los gobernadores que integran la Organización Federal de los Estados Productores de Hidrocarburos (OFEPHI) firmaron un “pacto federal hidrocarburífero” para allanar el camino a la titularización del 25% de la empresa en manos de sus jurisdicciones.

Tal como adelantó LA NACION en su edición de hoy, la medida tiene como objetivo mejorar la producción de gas y atraer inversiones al sector. Según el Viceministro de economía, Axel Kicillof, esta medida también beneficiará a las estaciones de servicio porque tendrían mejor abastecimiento.

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¿Restatización o expropiación de YPF? Un enfoque “académico”.

07/05/2012

Por Enrique Kawamura

Finalmente, en el último mes de abril el contexto del mercado de combustibles cambió a una velocidad pocas veces vista. Cuando subía el post del mes pasado la restatización de YPF no era más que uno de los escenarios que se venía pensando, aunque nunca confirmada por funcionarios del gobierno. Un mes después esta ya es una realidad.

No es mi objetivo, como varios lectores ya conocen, intentar opinar livianamente sobre este caso. Más allá de la discusión que venía planteando aquí, relativo a los hechos concretos que las estadísticas oficiales de la empresa y de la Secretaría de Energía reflejaban sobre YPF y otras empresas, a partir de ahora parece que es más apropiado pensar en la restatización/ expropiación de la empresa como evento a analizar con algún detenimiento. Como hace un tiempo lo vengo haciendo, la propuesta es analizar este evento a la luz de lo que distintos investigadores han venido estudiando sobre temas relacionados.

En los últimos cinco años aproximadamente, la posible expropiación (esta es la palabra usada por los autores) por parte del Estado de las concesiones o de las empresas que el mismo haya otorgado a vendido a compañías privadas ha sido objeto de estudio por parte de distintos investigadores. De todos estos trabajos en este post me interesa brevemente contar los resultados de uno de los más recientes, escrito por Stroebel y van Benthem (2012)[1], que cuenta con un estudio teórico-empírico de contratos de extracción de petróleo en países no afiliados al OPEC.

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